Введение
ГЛАВА 1. Теоретические и методологические основы определения ставки дисконтирования 12
1.1. Сущность, определяющие факторы и виды ставок дисконтирования в инвестиционном анализе 12
1.2. Методы расчета ставок дисконтирования 19
1.2.1. Модели денежных потоков 19
1.2.2. Модели оценки стоимости собственного капитала 26
1.2.3. Модели оценки стоимости инвестированного капитала...32
1.3. Подходы к оценке структуры капитала при расчете ставки дисконтирования на инвестированный капитал 34
1.4. Ставка дисконтирования в условиях кризиса 37
ГЛАВА 2. Адаптация моделей оценки ставки дисконтирования для российских инвестиционных проектов 46
2.1. Влияние структуры выплат процентов по кредитам и налога на прибыль на ставку дисконтирования 46
2.2. Модель Хамады. Классический и альтернативный подходы 50
2.2.1. Классический подход к выводу модели Хамады, VTS 50
2.2.2. Стоимость привлечения заемного капитала 53
2.2.3. Вывод формул Хамады, VTS с учетом структуры расходов процентов по кредитам 57
2.3. Модификация моделей оценки стоимости капитала 65
2.3.1. Модификация модели оценки средневзвешенной стоимости капитала WACC 65
2.3.2. Модели оценки ставки дисконтирования при применении УСН 66
ГЛАВА 3. Инструментарий ставки дисконтирования при оценке российских инвестиционных проектов 74
3.1. Инструментарий оценки ставки дисконтирования для анализа эффективности реализации инвестиционных проектов для российских предприятий 74
3.2. Разработка программного комплекса «Invest Project» 80
3.3. Апробация инструментария оценки ставки дисконтирования при расчете стоимости бизнеса методом ДДП на примере ОАО «Сода» 87
Заключение 102
Список использованной литературы 105
Приложение А 116
Приложение Б 150
