Введение
1. Содержание диссертационного исследования 6
1.1. Проблема диссертационного исследования и её актуальность 6
1.2. Постановка целей и задач исследования 9
1.3. Методология научного исследования 12
1.4. Научная новизна результатов 14
2. Вертикальная интеграция предприятий 16
2.1. Вертикальная интеграция предприятий: сущность, типы 16
2.1.1. Естественная интеграция 16
2.1.2. Интеграция «вперед» 17
2.1.3. Комбинирование 20
2.1.4. Интеграция «назад» 21
2.2. Юридические аспекты вертикальной интеграции 23
2.3. Организационные аспекты вертикальной интеграции 29
2.4. Экономические аспекты вертикальной интеграции 32
2.4.1. Рациональные границы компании 32
2.4.2. Сравнительный анализ трансакционных издержек 37
2.4.3. Экономические стимулы к вертикальной интеграции 39
3. Вертикально - интегрированные структуры в лесном комплексе 43
3.1. Лесопромышленные вертикально - интегрированные структуры в странах с развитой рыночной экономикой 43
3.2. Вертикально - интегрированные структуры в российской экономике 51
3.3. Вертикальная интеграция в лесопромышленном комплексе Архангельской области 59
4. Экономическая эффективность вертикальной интеграции 70
4.1. Определение и сущность экономической эффективности как 70 экономической категории
4.2. Принципы оценки экономической эффективности 71
4.3. Методы оценки экономической эффективности вертикальной интеграции 74
4.3.1. Простейший метод определения экономических выгод и издержек 74
4.3.1.1. Определение издержек при оплате денежными средствами 76
4.3.1.2. Определение издержек при оплате обыкновенными акциями 76
4.3.2. Метод расчета эффекта синергии 79
4.3.3. Метод сравнительного анализа 80
4.3.4. Метод дисконтирования потоков денежных средств 83 4.3.4.1. Оплата слияния денежными средствами 87
4.3.4.2 Оплата слияния обыкновенными акциями 96
5. Экономическая эффективность вертикальной интеграции предприятий в лесопромышленном комплексе Архангельской области 99
5.1. Оценка экономической эффективности вертикальной интеграции лесопромышленных предприятий известными методами 99
5.1.1. Оценка экономической эффективности вертикальной интеграции методом дисконтированного денежного потока 101
5.2. Методика оценки вертикальной интеграции лесопромышленных предприятий в российских условиях 107
5.2.1. Оценка экономической эффективности вертикальной интеграции «назад» ЦБК с лесозаготовительными предприятиями 114
5.2.2. Оценка экономической эффективности вертикальной интеграции ЦБК с лесопильно-деревообрабатывающим комбинатом 120
Заключение 131
Библиографический список использованной литературы 133
