Введение
Глава 1. Концептуальные проблемы денежной экономики 13
1.1. Цели и приоритеты ДКП 14
1.1.1. Долгосрочные и краткосрочные цели ДКП 14
1.1.2. Издержки инфляции 17
1.2. Основные модели денежной теории 21
1.2.1. Деньги в системе денежно-кредитного регулирования 21
1.2.2. Спрос на деньги 25
1.2.3. Предложение денег 36
1.2.4. Механизм денежной трансмиссии 49
Глава 2. Современные подходы к реализации денежно-кредитной политики. 71
2.1. Режимы таргетирования в осуществлении ДКП 71
2.1.1. Монетарное таргетирование 72
2.1.2. Курсовое таргетирование 74
2.1.3. Инфляционное таргетирование 89
2.1.4. Правило Тейлора 96
2.1.5. Правило номинального дохода 99
2.2. Международный опыт реализации ДКП 101
2.2.1. ДКП в развитых странах 102
2.2.2. ДКП в странах Восточной Европы 116
2.2.3. ДКП в развивающихся странах 120
2.3. Анализ реализации ДКП в России 124
2.3.1. Денежно-кредитная политика в послекризисный период 124
2.3.2. Признаки монетарного таргетирования 127
2.3.3. Признаки курсового таргетирования 130
2.3.4. Признаки инфляционного таргетирования 135
Глава 3. Методология оценки показателей денежно-кредитной политики 142
3.1. Целевые показатели ДКП 142
3.1.1. Роль показателя базовой инфляции в ДКП 142
3.1.2. Методологические проблемы построения показателя базовой инфляции 150
3.1.3. Основы методологии оценки внешней стоимости денег 152
3.1.4. Опыт Норвегии в разработке и построении показателей базовой инфляции.. 156
3.1.5. Оценка показателя базовой инфляции в России 158
3.2. Индикативные показатели ДКП 171
3.2.1. Проблемы выбора индикативных показателей ДКП 171
3.2.2. Практика построения индексов эффективных курсов 185
3.2.3. Эффективный валютный курс и внешняя стоимость валюты 191
3.3. Операционные показатели ДКП 203
3.3.1. Роль процентных ставок в ДКП 203
3.3.2. Проблемы оценки кривой бескупонной доходности на российском рынке 205
Глава 4. Трансмиссионный механизм денежного обращения в России 214
4.1. Механизм денежной трансмиссии 214
4.1.1. Особенности механизма денежной трансмиссии на современном этапе 214
4.1.2. Потребность в анализе механизма денежной трансмиссии 217
4.1.3. Методологические проблемы анализа механизма денежной трансмиссии... 220
4.1.4. Воздействие денежных шоков на реальный выпуск и инфляцию 226
4.2. Каналы механизма денежной трансмиссии с реальными эффектами 234
4.2.1. Новые концептуальные основы анализа механизма денежной трансмиссии.. 234
4.2.2. Каналы денежной трансмиссии с реальными эффектами 237
4.3. Каналы денежной трансмиссии с номинальными эффектами 247
4.3.1. Некурсовые каналы денежной трансмиссии с номинальными эффектами 247
4.3.2. Курсовые каналы денежной трансмиссии с номинальными эффектами 253
Глава 5. Перспективы реализации денежно-кредитной политики в России 279
5.1. Направления совершенствования ДКП 279
5.1.1. Оценка эффективности управления курсом и инфляцией в 2001-2005 гг 279
5.1.2. Актуальные меры антиинфляционой политики 281
5.2. Перспективы перехода к режиму инфляционного таргетирования 299
5.2.1. Выбор монетарного режима на современном этапе 299
5.2.2. Анализ готовности перехода к режиму инфляционного таргетирования 307
5.3. Подготовка инструментов ДКП и рыночной инфраструктуры 321
5.3.1. Операции прямого РЕПО 322
5.3.2. Рынок межбанковского кредита 326
5.3.3. Рынок внутреннего государственного долга 336
5.4. Мероприятия по введению режима инфляционного таргетирования 341
5.4.1. Выбор формы инфляционного таргетирования 341
5.4.2. Необходимые шаги для апробации инфляционного таргетирования 347
Заключение 358
Список использованной литературы 364
