Введение
ГЛАВА 1. Саморегулирование в национальных системах регулирования финансовых рынков 17
1.1.Цели регулирования финансового рынка 17
1.2. Эволюция саморегулирования финансовых рынков 20
1.3. Основные типы систем регулирования финансового рынка в развитых странах 26
1.4. Преимущества и пределы механизмов саморегулирования. Конфликт интересов 29
1.5. Естественные и институциональные стимулы СРО 37
ГЛАВА 2. Метод исследования механизмов саморегулирования 46
2.1. Постановка задачи исследования 46
2.2. Квантификация уровней неэффективности рынка как пространства последствий регулятивных решений (на основе расстояния Кульбака – Лейблера) 56
2.3. Индивидуальные функции полезности профучастников-членов СРО 63
2.3.1. Построение индивидуальных функций полезности профучастников-членов СРО в отношении неэффективности рынка 63
2.3.2. Индивидуальные предпочтения профучастников-членов СРО в отношении неэффективности рынка 72
2.3.3. Несклонность профучастников-членов СРО в риску. Методика калибровки относительных коэффициентов 74
2.4. Коллективная функция полезности СРО и механизмы агрегирования предпочтений профучастников 81
2.4.1. Методика определения коллективных предпочтений СРО на основе максимизации коллективной функции полезности 82
2.4.2. Методика определения коллективных предпочтений СРО на основе механизма голосования 88
2.5. Показатели глубины конфликта интересов СРО 92
2.6. Обоснование выбора данных и их предварительная обработка 96
ГЛАВА 3. Предпочтения в отношении неэффективности рынка сро, глубина конфликта интересов и ее влияние на качество институционального устройства экономики 101
3.1. Оценка параметров распределений доходности индекса национального финансового рынка 101
3.2. Построение пространства неэффективности рынка 107
3.3. Выявление предпочтений профучастников-членов СРО на индивидуальном уровне 114
3.3.1 Индивидуальные предпочтения профучастников и контрастные типы рынка 115
3.3.2. Предпочтения профучастников при максимизации функции полезности 121
3.4. Несклонность к риску профучастников-членов СРО. Калибровка коэффициентов 129
3.5. Коллективные предпочтения СРО и глубина конфликта интересов 134
3.5.1. Механизм агрегирования на основе демократического выбора 134
3.5.2. Коллективные предпочтения на основе механизма максимизации коллективной функции полезности СРО 139
3.5.3. Сравнительный анализ механизмов агрегирования предпочтений в СРО 145
3.6. Анализ событий регулятивной практики и целостность рынка 148
3.7. Коллективные предпочтения СРО и качество институционального устройства системы регулирования 159
3.8. Механизм принятия регулятивных решений СРО 170
Заключение 173
Библиография 178
Приложения 198
Приложение 1 198
Приложение 2 200
