Введение
1. Текущее состояние нефтедобывающей отрасли и проблемы оценивания нефтяных компаний 10
1.1. Мировой рынок нефти 10
1.2. Российская нефтяная отрасль 21
1.3. Методы оценки стоимости компаний 33
2. Оценка фундаментальной стоимости компаний . 48
2.1. Постановка задачи оценивания стоимости компании в непрерывном времени.. 48
2.2. Алгоритм расчета стоимости нефтедобывающей компании 59
2.3. Результаты и анализ расчетов 64
2.4. Возможные дальнейшие обобщения модели 70
3. Модели сравнительной оценки нефтяных компаний 73
3.1. Связь проблемы нахождения недооцененных компаний с гипотезой об эффективности фондового рынка 73
3.2. Формальное описание dea 78
3.3. Обоснование возможности применения dea к фондовому рынку 85
3.4. Сравнительная оценка российских винк 88
3.5. Расчет коэффициентов эффективности для крупнейших западных компаний 94
3.6. Фундаментальная и сравнительная оценки нк "Роснефть" 103
Предыстория аукциона 103
Оценка потенциальной рыночной капитализации "Роснефти" с помощью DEA 105
Заключение 108
Список литературы 112
