Введение
Глава 1. Развитие рынка долговых обязательств 15
1.1 Обзор рынка долговых обязательств 15
1.2 История развития рынка заимствований в России 21
1.2.1 Развитие рынка региональных и муниципальных облигаций 22
1.2.2 Современное состояние рынка региональных и муниципальных облигаций 27
1.3 Управление долговыми обязательствами 29
1.3.1 Задачи управления долговыми обязательствами 31
1.3.2 Обзор существующих решений задач управления долгом 33
Выводы 38
Глава 2. Анализ рисков при управлении долговыми обязательствами 39
2.1 Обзор рисков и причины их возникновения 39
2.2 Оценка риска рефинансирования 48
2.3 Оценка процентного риска 65
2.3.1 Модель процентного риска 66
2.3.2 Алгоритм выбора оптимального источника заимствования 69
Выводы 71
Глава 3. Ценообразование на рынке облигаций 73
3.1 Оценка справедливой доходности облигаций 89
3.2 Математическая модель оценки доходности облигаций на основе временной структуры безрисковых ставок 95
3.3 Алгоритм оценки справедливой доходности облигаций 100
Выводы 101
Глава 4 Тестирование и экспериментальная проверка 104
4.1. Комплекс программ поддержки принятия решений при управлении региональным и муниципальным долгом 104
4.1.1 Автоматизированная система оценки риска рефинансирования 104
4.1.2 Автоматизированная система выбора источника финансирования 109
4.1.3 Автоматизированная система оценки справедливой доходности облигаций 114
4.2 Результаты тестирования и экспериментальной проверки 119
4.2.1 Тестирование математической модели оценки риска рефинансирования 119
4.2.2 Применение алгоритма выбора источника финансирования 123
4.2.3 Тестирование алгоритма оценки справедливой доходности облигаций 128
Список использованных источников 132
Приложение А. Элементы профессиональной системы управления долгом
