Введение
ГЛАВА 1. РОЛЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА В ОБОСНОВАНИИ СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ КОМПАНИИ 9
1.1. Особенности инвестиционной политики россии в нефтяной отрасли 9
1.1.1. Государственная инвестиционная политика 9
1.1.2. Правовое регулирование инвестиций 12
1.2. Инвестиционные проекты и стратегия развития компаний 14
1.2.2. Анализ условий функционирования изучаемой отрасли 17
1.2.3. Направления анализа условий инвестирования и этапы инвестиционного анализа 21
1.3. Классификация инвестиционных проектов 29
1.3.1. Типы инвестиционных проектов 29
1.3.2. Система показателей эффективности инвестиционных проектов 32
ГЛАВА 2. СРАВНЕНИЕ МОДЕЛЕЙ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА В РАЗВИТЫХ СТРАНАХ И РОССИИ 36
2.1. Методики анализа и оценки инвестиционных проектов, применяемые в российской практике 40
2.1.1. Затратный подход к определению эффективности инвестиций в реальные активы 40
2.1.1.1. Определение общей (абсолютной) эффективности инвестиционных проектов 41
2.1.1.2. Определение сравнительной эффективности инвестиционных проектов с использованием метода приведенных затрат 43
2.1.2. Определение вероятности неблагоприятного результата инвестиций...46
2.2. Общие принципы построения моделей инвестиционного анализа в развитых странах 50
2.2.1. Использование макроэкономических индикаторов в рамках инвестиционного анализа 50
2.2.2. Методы инвестиционного анализа, основанные на применении концепции дисконтирования 62
2.2.2.1. Принципы построения моделей, основанных на расчете текущей стоимости 62
2.2.2.2. Система показателей чистой текущей стоимости (NPV), рентабельности инвестиций (РГ) и внутренней нормы прибыли (IRR) 65
2.2.2.3. Варианты определения коэффициента дисконтирования 69
2.2.2.4. Метод скорректированной текущей стоимости (APV) 73
2.3. Особенности методик инвестиционного анализа в США, западной Европе, развивающихся странах 75
2.3.1. Сравнительная характеристика механизмов распределения капитала в США, Германии, Японии и России 75
2.3.1.2. Особенности функционирования внешних рынков капитала в США, Германии, Японии и России 76
2.3.1.2. Особенности функционирования внутренних рынков капитала в США, Германии, Японии и России 84
2.3.2. Статистические методы анализа риска и доходности по ценным бумагам 89
2.3.2.1. Показатель ожидаемой доходности объекта инвестирования 89
2.3.2.2. Использование показателей вариации и полувариации как меры риска 91
2.3.2.3. Практические аспекты диверсификации инвестиций и применения статистических показателей 96
2.3.3. Модели ценообразования стоимости активов (САРМ) и арбитражной теории ценообразования (APT) 103
2.3.3.1. Модель оценки доходности активов (САРМ) 103
2.3.3.2. Арбитражная теория ценообразования (APT) 110
2.4. Модели инвестиционного анализа в корпоративных структурах 115
2.4.1. Метод свободных денежных потоков 118
ГЛАВА 3. МЕТОДИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА В УСЛОВИЯХ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ 122
3.1. Анализ структуры финансирования инвестиционных проектов :... 122
3.1.1. Внутренние источники финансирования деятельности предприятия 123
3.1.2. Краткосрочные и среднесрочные источники финансирования инвестиций 125
3.1.3 Долгосрочные источники финансирования инвестиций 129
3.1.4. Оценка структуры средств финансирования ...135
3.2. Методы оценки капитала при инвестиционном анализе 136
3.2.1. Использование показателя финансового рычага .136
3.2.2. Оценка эффективности использования акционерного капитала ..140
3.2.3. Методы оценки корпоративных облигаций и собственного капитала.. 144
3.2.3.1. Модель постоянного роста дивидендов 145
3.3. Оптимизация источников финансирования инвестиционных проектов
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 156
БИБЛИОГРАФИЯ 165
ПРИЛОЖЕНИЯ 171
