Введение
Глава 1. Подходы к оценке кредитного риска секьюритизированных лизинговых активов, предусмотренные регулятивными документами 16
1.1 Методы оценки кредитного риска секьюритизированных активов, предложенные в соглашении Базель II 22
1.1.1 Стандартизированный подход и подход RBA в рамках подхода IRB 23
1.1.2 Подход SF в рамках подхода IRB 28
1.1.3 Подход IRB 32
1.2 Изменения доктрины в отношении оценки кредитного риска секьюритизированных активов, предложенные в соглашениях Базель II.5 и Базель III 34
1.3 Перспективы изменения доктрины в отношении оценки кредитного риска секьюритизированных активов 34
1.3.1 Первая редакция проекта документа «Уточнения к рамочному подходу соглашений Базельского комитета к секьюритизации» 34
1.3.2 Вторая редакция проекта документа «Уточнения к рамочному подходу соглашений Базельского комитета к секьюритизации» 46
1.4 Подход к оценке риска остаточной стоимости секьюритизированных лизинговых активов, предусмотренный доктриной 53
1.5 Выводы к главе 1 54
Глава 2. Альтернативные подходы к оценке риска остаточной стоимости секьюритизированных лизинговых активов 58
2.1 Развитие лизингового бизнеса и опыт проведения сделок секьюритизации лизинговых активов в США, Европе и России 58
2.2 Анализ существующих альтернативных подходов к оценке риска остаточной стоимости лизингового портфеля 64
2.3 Авторский подход к оценке риска остаточной стоимости секьюритизированных лизинговых активов, основанный на применении модели «копула» 73
2.4 Факторы, влияющие на размер риска остаточной стоимости секьюритизированных лизинговых активов 79
2.4.1 Ставка возврата и ставка реализации остаточных стоимостей портфеля лизинговых активов 79
2.4.2 Прогнозирование остаточной стоимости предмета лизинга 81
2.4.3 Подходы к прогнозированию остаточной стоимости предмета лизинга в зависимости от типа лизинговой компании 83
2.4.4 Факторы, влияющие на риск остаточной стоимости активов автомобильного лизинга 86
2.4.5 Снижение риска остаточной стоимости при формировании пула активов автомобильного лизинга 93
2.5 Выводы к главе 2 94
Глава 3. Оценка чувствительности кредитного риска секьюритизированных активов оперативного лизинга к факторам, влияющим на его размер (на примере активов автомобильного лизинга) 98
3.1 Результаты эконометрического тестирования влияния различных факторов на уровень цен на вторичном рынке автомобилей 98
3.2 Авторская эконометрическая модель по оценке чувствительности риска остаточной стоимости секьюритизированных активов автомобильного лизинга к факторам, влияющим на его размер 107
3.2.1 Общий вид эконометрической модели 108
3.2.2 Построение эконометрической модели 111
3.2.3 Тестирование адекватности эконометрической модели 122
3.3 Выводы к главе 3 128
Заключение 131
Список использованной литературы 136
