Введение
Глава 1. Теоретические аспекты оценки ликвидности облигаций 18
1.1. Понятие и основные измерения ликвидности 19
1.2. Основные подходы к оценке ликвидности 24
1.2.1. Оценка уровня ликвидности 24
1.2.2. Оценка риска ликвидности 30
1.3. Показатели ликвидности 38
1.4. Факторы ликвидности 47
1.5 .Выводы 55
Глава 2. Методика оценки уровня ликвидности облигаций 58
2.1. Формирование информационной базы исследования 58
2.2. Оценка уровня ликвидности облигаций 62
2.2.1. Выбор показателей для измерения уровня ликвидности облигаций 63
2.2.2. Определение и измерение компонентов и уровня ликвидности облигаций (метод главных компонент) 70
2.2.3. Классификация облигаций по уровню ликвидности (кластерный анализ) 77
2.3. Оценка влияния уровня ликвидности на кредитные спрэды облигаций (оценка риска ликвидности) 80
2.3.1. Измерение основных компонентов кредитного спрэда облигаций 80
2.3.2. Оценка влияния уровня ликвидности на кредитные спрэды облигаций (регрессионный анализ панельных данных) 85
2.4 Выводы 89
Глава 3. Оценка ликвидности российских облигаций и ее практическое применение (на примере корпоративного и муниципального секторов) 92
3.1. Проверочный анализ числа измерений ликвидности и состава показателей их описывающих 92
3.2. Оценка основных измерений и общего уровня ликвидности облигаций (результаты метода главных компонент) 95
3.3. Классификация облигаций по уровню ликвидности (результаты кластерного анализа) 103
3.4. Динамика уровня ликвидности облигаций во времени 112
3.5. Оценка влияния индикаторов ликвидности на кредитные спрэды облигаций 121
3.6. Определение факторов, оказывающих влияние на уровень ликвидности облигаций 129
3.7. Выводы 135
Заключение 138
Список использованной литературы 145
Приложения 162
