Введение
Глава 1. Общая классификация и особенности риска лизингового проекта 14
1.1. Экономическая сущность лизинга 14
1.1.1. Лизинг - финансовый механизм, способствующий развитию российской экономики 14
1.1.2. Лизинг как вид инвестиционной деятельности 20
1.2. Определение природы риска, присущего осуществлению лизингового проекта 26
1.2.1. Общее определение понятия «риск» 26
1.2.2. Описание экономических процессов с позиций системного подхода и теории самоорганизации 29
1.3. Классификационная система рисков 45
1.4. Риск, связанный с инвестиционными проектами. Модели оценки инвестиционных рисков, их сравнительный анализ 48
1.5. Выводы по главе 1 58
Глава 2. Построение стохастической модели инвестиционного анализа лизингового проекта 60
2.1. Анализ механизмов взаимодействия сторон, участвующих в лизинговой сделке 60
2.1.1.Основные нормативно-правовые документы, регулирующие лизинговые отношения в России 60
2.1.2. Сравнение лизинга с другими механизмами владения имуществом 63
2.2. Определение основного преимущества, позволяющего лизинговой сделке конкурировать с другими финансовыми механизмами 68
2.2.1. Необходимость определения основного преимущества для анализа финансового механизма 68
2.2.2. Приобретение актива за счет получения кредита 70
2.2.3. Приобретение актива путем заключения договора финансового лизинга оборудования 75
2.2.4. Результаты проведенного анализа 78
2.3. Построение стохастической модели инвестиционного анализа лизинговой сделки 81
2.3.1. Модификация общего метода дисконтированных денежных потоков 81
2.3.2. Механизм оценки рисковой составляющей проекта 85
2.3.3. Механизм оценки фактора окупаемости 87
2.3.4. Модель определения стоимости привлечения собственных средств 93
2.3.5. Определение общего вида стохастической модели 102
2.4. Выводы по главе 2 105
Глава 3. Разработка математических моделей портфельного регулирования .. 107
3.1. Оценка изменения рисковой составляющей лизингового проекта в зависимости от величины инвестиционного портфеля 107
3.1.1. Упрощенная модель оценки индивидуальных рисков, присущих инвестиционному проекту 107
3.1.2. Модель оценки потока платежей при ограниченном количестве договоров 118
3.1.3. Алгоритм определения корректирующей поправки 130
3.1.4. Особенности применения результатов проведенного анализа для малого бизнеса 136
3.2. Алгоритм разбиения общего портфеля лизинговой компании на группы договоров, схожих по своей рисковой составляющей 137
3.2.1. Анализ влияния основных видов индивидуальных рисков на разбиение договоров на рисковые группы 137
3.2.2. Алгоритм классификации договоров по рисковым группам 143
3.2.3 .Смешанный метод определения дисперсии 147
3.3. Выводы по главе 3 162
Глава 4. Практическое использование разработанных в диссертационном исследовании моделей 164
4.1. Инвестиционный анализ лизинговых проектов 164
4.2. Исследование возможности снижения общей стоимости лизинговых проектов за счет формирования портфеля договоров 184
4.3. Выводы по главе 4 191
Заключение 193
Список литературы 197
Приложения 205
