Введение
Глава 1. Анализ существующих критериев оценки эффективности проектов в минерально-сырьевом комплексе 12
1.1. Сущность и основные виды инвестиционной деятельности 12
1.2. Развитие отечественной теории оценки инвестиционных проектов.
1.3. Развитие теории оценки инвестиционных проектов за рубежом 26
1.3.1. Неформализованные критерии 28
1.3.2. Статические критерии 29
1.3.3. Динамические критерии . 32
1.3.4. Концепция финансовых потоков и ее графическая интерпретация 32
1.3.5. Дисконтированный период окупаемости (DPB) ..35
1.3.6. Чистый дисконтированный доход (NPV) ...38
1.3.7. Дисконтированный индекс доходности (DPI) 41
1.3.8. Внутренняя норма доходности (1RR) 43
1.3.9. Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR) ...47
1.4. Обзор критериев, применяемых на практике 53
1.5. Методологические проблемы расчета ставки дисконтирования при анализе инвестиционных проектов 56
1.4.1. Расчет коэффициента «бета» на основе финансового анализа предприятия 64
1.4.2. Особенности расчетов ставки дисконтирования в России 66
Выводы по главе 1 67
Глава 2. Оценка влияния факторов риска на процесс принятия инвестиционных решений 68
2.1. Влияние факторов неопределенности на инвестиционную деятельность предприятия 68
2.2. Включение факторов риска в проектный анализ 70
2.3. Особенности оценки факторов риска при выборе инвестиционных проектов в отраслях МСК 75
2.4. Основные методы учета и оценки риска, используемые на практике .85
Выводы по главе 2 101
Глава 3. Обоснование и определение критериев эффективности инвестиционных проектов с учетом влияния факторов риска 102
3.1. Проблема объединения критериев инвестиционного анализа и экспертного метода оценки риска 102
3.2. Экспертная оценка риска 104
3.3. Метод решения и вывод основных уравнений 108
3.4. Применение предлагаемого критерия для оценки эффективности
конкретных инвестиционных проектов 124
3.4.1. Расчет NPV и CNPV для проекта 1 125
3.4.2. Расчет NPV и CNPV для проекта 2 130
3.4.3. Расчет NPV и CNPV для проекта 3 133
3.5. Определение критических точек риска проекта 136
Выводы по главе 3 139
Глава 4. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях ограниченности финансовых ресурсов 141
4.1. Основные цели и условия оценки эффективности инвестиций 141
4.2. Взаимоисключающие и портфельные проекты 143
4.3. Процесс нормирования капитала 144
4.3.1. Внутренние источники финансирования 144
4.3.2. Внешние источники финансирования ...145
4.4. Методы, применяющиеся для оптимизации портфеля инвестиционных проектов 148
4.5. Свойства идеального критерия оценки инвестиций 150
4.6. Учет факторов риска при ограниченности инвестиционных ресурсов на предприятиях 151
Выводы по главе 4 161
Заключение 162
Библиографический список использованной литературы 164
Приложение 1 175
