Введение
ГЛАВА 1. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
12
1.1. Основные понятия корпоративного управления и связь со стоимостью 12
1.1.1. Корпоративное управление, как самостоятельный фактор изменения стоимости компании 12
1.1.2. Проблема разделения прав собственности и контроля 14
1.1.3. Проблема «принципал-агент» в корпоративном управлении 16
1.2. Корпоративное управление - расширенная интерпретация 18
1.2.1. Корпоративное управление как система механизмов оптимизации агентских конфликтов 18
1.2.2. Характеристики основных субъектов корпоративного управления 20
1.3. Риски корпоративного управления 23
1.3.1. Классификация рисков корпоративного управления 23
1.3.2. Типология оппортунистического поведения менеджеров 25
ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ МЕХАНИЗМЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ И ОПЫТ ЭМПИРИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ИХ ВЛИЯНИЯ НА СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ 30
2.1. Эволюция исследований влияния корпоративного управления на эффективность деятельности и стоимость компаний 34
2.2. Внутренние механизмы корпоративного управления 37
2.2.1. Структура собственности 38
2.2.2. Совет директоров как механизм защиты интересов акционеров 64
2.2.3 Система принятия корпоративных решений 73
2.2.4. Система мониторинга эффективности деятельности менеджмента и совета директоров 73
2.2.5. Структура капитала и кредиторов компании 76
2.3. Внешние механизмы корпоративного управления 78
2.3.1. Система банкротства 79
2.3.2. Рынок корпоративного контроля 80
2.3.3. Конкуренция на сопряженных рынках 86
2.3.4. Внешний аудит 88
2.3.5. Правовая система 88
ГЛАВА 3. ЭМПИРИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ НА РЫНОЧНУЮ СТОИМОСТЬ КОМПАНИЙ В РОССИИ 94
3.1. Специфика системы корпоративного управления в России 94
3.2. Методология исследования, описание переменных и основные гипотезы 101
3.2.1. Переменные, описывающие фундаментальные факторы стоимости 106
3.2.2. Переменные, описывающие внутренние механизмы корпоративного управления 117
3.2.3 Переменные, описывающие внешние механизмы корпоративного управления 131
3.3. Основные результаты исследования 140
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 157
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 162
ПРИЛОЖЕНИЕ 176
