Введение
Глава 1 Современные подходы к моделированию макроэкономической политики в условиях риска суверенного дефолта 12
1.1 Суверенные дефолты: эмпирические исследования 12
1.1.1 Причины фискальных ограничений 16
1.1.2 Спрос внутренних инвесторов на государственные облигации 18
1.1.3 Факторы, определяющие издержки дефолта 23
1.2 Монетарная политика и риск дефолта, 27
1.2.1 Проблемы выбора монетарного правила 29
1.2.2 Монетизация долга в условиях фискальных ограничений 30
1.2.3 Фискальная теория определения уровня цен 32
1.3 Риск суверенного дефолта и фискальная политика, 36
1.4 Заключение. 40
Глава 2 Монетарная политика и риск суверенного дефолта в модели вынужденного дефолта с фискальными ограничениями 42
2.1 Введение. 42
2.2 Модель монетарной политики в условиях суверенного риска . 45
2.3 Устойчивость государственного долга и уровень цен в отсутствие угрозы дефолта. 48
2.4 Устойчивость долга и инфляция при наличии угрозы дефолта.
2.4.1 Правительство 55
2.4.2 Связь между инфляцией и долей дефолта 56
2.4.3 Центральный банк 59
2.4.4 Равновесие 61
2.4.5 Равновесная доля дефолта 63
2.4.6 Вероятность дефолта и премия за риск 67
2.4.7 Задача центрального банка: выбор рисковой ставки процента 69
2.4.8 Существование решения 70
2.4.9 Решение задачи центрального банка 71
2.4.10 Числовой пример 74
2.4.11 Формирование ожиданий и проблема динамической несогласованности 76
2.4.12 Модель закрытой экономике: выводы 77
2.5 Риск дефолта в модели валютного союза. 78
2.5.1 Модель 79
2.5.2 Фискальная политика, устойчивость государственного долга и уровень цен 84
2.5.3 Обеспечение платежеспособности Страны 2 85
2.5.4 Обеспечение устойчивости суммарного долга 91
2.5.5 Фискальная и монетарная политика в модели валютного союза: выводы...94
2.6 Риск суверенного дефолта и монетарная политика: выводы 95
Глава 3 Фискальная политика и риск суверенного дефолта в модели стратегического дефолта с фискальными ограничениями 96
3.1 Введение. 97
3.2 Модель стратегического дефолта в условиях фискальных ограничений 99
3.2.1 Задача домохозяйства 99
3.2.2 Фирмы 101
3.2.3 Правительство 102
3.3 Равновесие. 103
3.3.1 Цена облигаций и ее свойства 103
3.3.2 Определение равновесия 0
3.4 Числовой пример 111
3.4.1 Определенность относительно издержек дефолта 112
3.4.2 Неопределенность относительно издержек дефолта 121
3.5 Модель стратегического дефолта: релевантность теоретических предположений, актуальность результатов
выводы
3.5.1 Модель стратегического дефолта с фискальными ограничениями: долговые кризисы в развивающихся странах 137
3.5.2 Модель стратегического дефолта с фискальными ограничениями: долговой кризис в Европе 2009-2012гг 140
3.5.3 Модель стратегического дефолта с фискальными ограничениями:
