Введение
Глава 1. Актуальные проблемы управления средствами пенсионных накоплений в Российской Федерации 11
1.1 Современная пенсионная система Российской Федерации как источник аккумуляции инвестиционных ресурсов 11
1.2 Ключевые аспекты инвестирования в рамках действующей системы пенсионного страхования 15
1.3 Ретроспективный анализ результатов инвестирования средств пенсионных накоплений с целью выявления ключевых проблем управления рассматриваемыми ресурсами 22
Выводы по главе 1 28
Глава 2. Анализ методов управления инвестиционным портфелем пенсионных накоплений 30
2.1. Современные подходы к управлению инвестиционным портфелем 30
2.2 Законодательные ограничения как основа инвестиционной декларации портфеля пенсионных накоплений 35
2.3 Анализ применимости ведущих современных портфельных теорий для формирования оптимальной структуры портфеля пенсионных накоплений 40
2.3.1 Современная портфельная теория инвестиций 40
2.3.2 Модель оценки капитальных активов (CAPM) 46
2.3.3 Модель формирования портфеля Блэка-Литтермана 54
2.4 Критериальная оценка эффективности управления портфелем пенсионных накоплений 65
Выводы по главе 2 77
Глава 3. Разработка модели управления портфелем пенсионных накоплений 82
3.1 Дифференциация основных классов активов, законодательно разрешенных для инвестирования средств пенсионных накоплений, на субпортфели 82
3.2 Ключевые этапы модели механизма формирования оптимальной структуры портфеля пенсионных накоплений 98
3.2.1 Определение оптимальных пропорций субпортфелей в общей структуре портфеля пенсионных накоплений на основе модели Блэка-Литтермана 98
3.2.2 Формирование структуры агрессивной части портфеля пенсионных накоплений на основе модели Блэка-Литтермана 104
3.3 Оценка практической эффективности разработанной модели управления портфелем пенсионных накоплений 111
Выводы по главе 3 115
Заключение 117
Список литературы 121
Приложения 137
