Введение
ГЛАВА 1. Основные методы оценки стоимости акции 9
1.1. Конкретизация понятия оценки стоимости акции 9
1.1.1. Анализ понятия «акция» 9
1.1.2. Виды стоимости 12
1.1.3. Введение понятия инвестиционной стоимости акции 17
1.1.4. Оценка акций и эффективность фондового рынка 20
1.2. Существующие подходы к оценке стоимости акции 23
1.2.1. Базовый подход к оценке стоимости акции. 24
1.2.2. Оценка стоимости акции с помощью оценки стоимости компании 26
1.2.3. Основные подходы к оценке стоимости компании 32
1.3. Модели оценки стоимости компании в рамках доходного подхода 40
1.3.1. Модели капитализации дохода 40
1.3.2. Модели дисконтирования доходов 42
1.3.3. Модели остаточного дохода 48
1.3.4. Модели оценки цены капитала 52
1.3.5. Модели оценки опционов 60
1.4. Применимость существующих моделей к оценке акций российских компаний 63
/. 4.1. Особенности российского фондового рынка и российских компаний 65
1.4.2. Возможность использования существующих моделей для оценки акций российских компаний 75
ГЛАВА 2. Построение комплекса моделей оценки стоимости акции 78
2.1. Отбор факторов для моделей оценки стоимости акции 78
2.1.1. Необходимость отбора факторов 78
2.1.2. Предварительное исключение факторов 81
2.1.3. Анализ общих характеристик компании 87
2.1.4. Анализ характеристик акции 95
2.1.5. Прочие факторы, влияющие на рыночную цену акции 99
2.2. Влияние уровня корпоративного управления и ликвидности на стоимость акции 100
2.2.1. Влияние уровня корпоративного управления на стоимость акции 100
2.2.2. Влияние ликвидности на стоимость акции 115
2.3. Модели оценки инвестиционной стоимости акции 122
2.3.1. Обоснование концептуальной схемы комплекса моделей оценки 122
2.3.2. Комплекс моделей оценки инвестиционной стоимости акции в составе мажоритарного пакета 13 0
2.3.3. Комплекс моделей оценки инвестиционной стоимости акции в составе миноритарного пакета 136
ГЛАВА 3. Методика оценки инвестиционной стоимости акции с учетом уровня корпоративного управления и ликвидности 146
3.1. Условия применимости методики оценки инвестиционной стоимости акции 146
3.2. Подготовка необходимых для применения методики данных 147
3.2.1. Состав необходимых данных 147
3.2.2. Рекомендации по определению некоторых исходных данных 149
3.2.3. Процедуры экспертного оценивания 152
3.3. Реализация расчетных процедур 155
3.3.1. Расчет промежуточных показателей 155
3.3.2. Расчет инвестиционной стоимости акции 156
3.4. Интерпретация результатов расчетов 161
Заключение 163
Список литературы
