Введение
ГЛАВА 1. Теоретические аспекты оценки навыков управляющих активами паевых инвестиционных фондов 10
1.1 Обобщенный подход 10
1.2 Атрибуционный подход 26
1.2.1 Анализ способностей управляющих к пикингу 28
1.2.2 Анализ способностей управляющих к таймингу 35
1.3. Показатели рейтинговых агентств 57
ГЛАВА 2. Практические аспекты оценки навыков управляющих активами паевых инвестиционных фондов 61
2.1 Эмпирические исследования эффективности управляющих активами ПИФ-ов 61
2.2 Законодательные нормы раскрытия информации 74
2.2.1 Законодательные нормы раскрытия информации в США 75
2.2.2 Законодательные нормы раскрытия информации в России 77
2.3 Основные проблемы оценки навыков управляющих активами ПИФ-ов 81
2.3.1 Проблема отличия «навыка» от «удачи» 81
2.3.2 Проблема выбора бенчмарка 89
2.3.3 Проблема выбора частоты используемых данных 90
ГЛАВА 3. Оценка навыков российских управляющих активами паевых инвестиционных фондов 94
3.1 Выбор показателя навыка управляющего 94
3.2 Выбор бенчмарка для оценки российских ПИФов 95
3.3 Эмпирическая оценка навыков российских управляющих активами ПИФ-ов 105
3.3.1 Описание используемой выборки 108
3.3.2 Результаты бутстрап-симуляций 114
3.3.3 Межстрановые сравнения 128
3.4 Выбор оптимальной частоты используемых данных 129
Заключение 134
