Введение
ГЛАВА 1 ОСОБЕНННОСТИ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ И ИХ ВЛИЯНИЕ НА ФОНДОВЫЙ РЫНОК ПАКИСТАНА
1.1. Проблемы сбережений и инвестиций в Пакистане
1.2. Рынок капитала Пакистана и его основные участники 19
1.2.1. Обшая характеристика рынка капитала Пакистана 19
1.2.2. Институциональная структура участников фондового рынка 32
1.3. Исламизация деятельности финансовых институтов. 41
1.4. Структура процентных ставок и особенности финансирования в пакистане 49
1.4.1. Структура процентных ставок по привлеченным ресурсам 49
1.4.2 Структура капитала пакистанских фирм 52
ГЛАВА 2. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ СТРУКТУРА РЫНКА АКЦИЙ ПАКИСТАНА 62
2.1. Зарождение фондового рынка Пакистана 62
2.1. Рынок акций в 9q-x гг. 64
1.2. Организация и механизм торговли на ФБК 68
3.2.1. Механизм торговли на ФЕК 70
2.2.1. Формы торговли на ФБК. 74
2.3. Система регулирования и операционные отклонения на ФБК 76
2.3.1. Система регулирования фондового рынка Пакистана 76
2.3.2. Операционные отклонения на рынке ценных бумаг пакистана 81
ГЛАВА 3. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ПРОБЛЕМ ДИНАМИКИ ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ 83
3.1. Гипотеза эффективного рынка 84
3.1.1. Слабая форма емн 85
3.1.2. Умеренная форма емн 85
3.1.3. Сильная форма емн 86
3.2. ARCH модели и моделирование премии за риск. 86
3.3. Рыночная сезонность 89
3.4. Определение порядка интегрирования рядов данных 91
3.5. Авторегрессионый процесс 92
3.5.1. (процесс скользящей средней) 93
3.5.2. ARMA процесс ( авторегресионные модели скользящей средней) 93
3.6. ARCH (авторегрессионные условные гетероскедастичные модели) 93
3.7. Эмпирические показатели развитых рынков 93
3.7.1. Обзор литературы по рынку акций Пакистана 95
ГЛАВА 4. АНАЛИЗ ДИНАМИКИ РЫНКА АКЦИЙ ПАКИСТАНА (1995- 1998 ГГ.) 97
4.1. Источники данных 97
4.2. Определение порядка интеграции 98
4.3. Эмпирические результаты 100
4.4. Кластер волатильности 104
4.5. Связь между рыночной волатильностью и индивидуальной волатильностью ценных бумаг 117
4.6. Связь объемов продаж и волатильности 120
4.7. Зависимость объемов продаж и доходности 121
4.8. Сезонность на рынке пакистана 121
4.8.1. Эффект рамадана 123
4.9. Влияние атомных взрывов на доходность и волатильность акций на рынке пакистана 126
4.10. Интеграция пакистана с мировыми фондовыми рынками 129
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 136
БИБЛИОГРАФИЯ 143
ПРИЛОЖЕНИИЯ 152
