Введение
Глава 1. Инвестиционный процесс в контексте деятельности негосударственного пенсионного фонда .14
1.1 Место негосударственных пенсионных фондов в системе обязательного пенсионного обеспечения Российской Федерации .14
1.1.1 Пенсионная реформа .14
1.1.2 Негосударственные пенсионные фонды в системе обязательного пенсионного обеспечения Российской Федерации .18
1.2 Инвестиционный процесс 22
1.2.1 Современное состояние системы негосударственных пенсионных фондов 24
1.2.2 Инвестиционная деятельность негосударственных пенсионных фондов 26
Выводы .28
Глава 2. Формирование инвестиционного портфеля пенсионных накоплений 29
2.1 Методика оценки инвестиционной привлекательности облигаций муниципальных и субфедеральных заемщиков [35] .29
2.1.1 Понятие и сущность муниципальных и субфедеральных долговых обязательств 30
2.1.2 Анализ пенсионного законодательства .32
2.1.3 Анализ факторов риска .38
2.1.4 Описание методики оценки инвестиционной привлекательности облигаций [35] .39
2.2 Формирование инвестиционного портфеля 46
2.2.1 Обзор существующих моделей формирования инвестиционного портфеля 46
2.2.2 Стратегия иммунизации .50
2.2.3 Интегрированная модель формирования инвестиционного портфеля пенсионных накоплений [68-69] .54
Выводы .58
Глава 3. Управление инвестиционным портфелем пенсионных накоплений .59
3.1 Переформирование инвестиционного портфеля пенсионных накоплений [71] 59
3.2 Динамическая модель управления инвестиционным портфелем с линейным критерием качества [72] .62
3.2.1 Постановка задачи .62
3.2.2 Метод решения задачи 68
3.2.3 Моделирование задачи слежения 70
3.2.4 Управление реальным портфелем .71
3.3 Динамическая модель управления инвестиционным портфелем с квадратичным критерием качества [74] 71
3.3.1 Вывод основных соотношений 71
3.3.2 Решение задачи 75
3.4 Проблема выделения тренда. Прогнозирование динамики цен рисковых активов .77
3.5 Оценка эффективности инвестиционного портфеля .78
3.6 Система поддержки принятия управленческих решений при управлении инвестиционным портфелем пенсионных накоплений [80] .80
Выводы .87
Глава 4. Тестирование и экспериментальная проверка .88
4.1 Апробация методики оценки инвестиционной привлекательности облигаций муниципальных и субфедеральных заемщиков 88
4.2 Блоки системы поддержки принятия решения 90
4.3 Апробация модели формирования инвестиционного портфеля 93
Заключение .97
Рекомендации .100 Список использованных источников .
